全球電信產業概況

　　自從電話發明以來，電信產業一直屬於各國政府強力控管的基礎建設，直到1990年代全球出現電
信自由化的風潮，電信產業才邁入自由化和全球化。其中以美國在1995年施行的「電訊法案」最具代
表性，此法打破了百年來市場寡佔的局面，自由競爭之下不但重塑了美國電信市場，更讓市場三年內
倍增。

　　1997~2000年間，隨著網際網路的興起，電信業出現了投資和併購的熱潮，光是1998年的併購金
額就成長了87%，包含美國電話電報公司(AT&T)、英國電信(BT)和Vodafone等公司都透過併購大大地
擴張了規模。然而這樣的榮景並沒有持續多久，突如其來的大幅成長馬上在2001年出現泡沫化，倫敦
研究公司Ovum指出，這次的電信泡沫化對全球造成了超過一兆美元的債務風險，並導致許多大型電信
公司(如德意志電信、法國電信、世界通訊和奎斯特通訊(Qwest)等)產生了數百億美元的負債及假帳醜聞。

　　由於過去幾年資訊和通訊技術的快速成長，目前的電信產業是欣欣向榮的，新興國家的經濟成長和用戶數的增加都帶給這個產業極大的機會。根據市調公司Insight Research Corp.的研究，2012年的電
信產業總利潤預計可以達2.1兆美元，並可以穩定成長至2017年達到2.7兆美元，包含AT&T、Vodafone
和Verizon等大公司都不斷地投入寬頻、EDGE、光纖和無線數據服務等技術的研究，渴望在此機會中
獲利。

　　然而電信產業在近兩年也面對到了一些威脅，首先是經濟成長趨緩、信用市場受限、通訊服務商品化的加快，造成電信業者的價值減少，因此業者必須專注在降低成本和增加效率以維持獲利率，這也造成企業併購(M&A)的減少。第二點則是大量數位化(Mass Digitalization)造成的消費者需求增加，不論是
個體或是商業客戶，對於客服、網路速度及容量的要求都更高，這個產業裡所有的營運模式都不斷地數位化，例如手機平台、雲端技術…等，加上手機業者技術的不斷上升，都讓電信業者必須不斷努力地更新自己的腳步以跟上時代。

表(一)全球電信產業機會與劣勢

機會	劣勢
1.電信是不可缺乏的公共事業 2.政府結構性的補助 3.國際多角化的避險工具	1.產業停滯的潛在風險 2.電信公司信用不佳 3.競爭程度增加

圖(一)電信產業提供之主要服務

圖(二)全球電信服務內容解析

圖(三)世界行動電信用戶市場分布(2011)

中國電信產業概況

表(二)Key Statistics

總人口數	1,336,718,015 (July 2011 est.)
總GDP	$9.872 trillion (2010 est.)
人均 GDP	$7,400 (2010 est.)
電話主線	313.68 million (2009)
電話普及率	23.31 % (2009)
手機用戶數*全球最高	747,214,000 (2009)
手機普及率	55.52% (2009)
網路用戶數	389 million (2009)
網路普及率	8.29 % (2009)
寬頻用戶數	103,978,000 (2009)
電信裝置和服務的花費金額	$137,055.1 million (2010)

Sources: CIA World Factbook, USITC, ITU, Worldwide Black Book, and BMI

概況簡介
　　中國是全球成長最快速的電信市場之一，手機市場目前已接近10億大關，並且擁有全球最大的有線和無線通訊網絡，然而近年來新用戶的成長以及基礎建設的投資有減緩的趨勢，而且區域發展極不平均，有超過半數的用戶是來自東南沿海的城市，廣大的中西部及郊區電信市場仍待開發。

主管機關
　　中國的電信市場由國務院底下的「工業和信息化部(The Ministry of Industry Information, MII)」管理，包含標準之設立、核發證照、分配頻寬和調整稅率等都是由其負責，但此部門自身也面臨利益上的衝突，因為它同時要負責扶植中國電信產業的發展和監督國內的業者，等於是球員兼裁判。

主要業者
　　目前中國的電信產業主要是被三家公有企業寡占，包含中國電信(China Telecom)、中國移動(China Mobile)及中國聯通(China Unicom)，這三家公司是在2008年二度重組後所產生的，此次重組主要是為了分配三種不同的3G執照。

中國移動(官股比例74.20%)：

　　全名為中國移動通信集團公司，是中國最大同時也是全球最大的電信業者，目前用戶數已達6.83億人次，連續多年入選財富雜誌全球500大企業、全球品牌實驗室500大品牌，市值達到2187億美元位居全球IT產業的八名。中國移動旗下的產品品牌包含全球通(主要為高端商務客戶，全球漫遊通話地點最多、品質最佳)、動感地帶(針對年輕族群，提供各種客製化服務和計費方式，代言人為周杰倫)、神州行(目前用戶最多的品牌，有便宜實惠為原則)及3G服務。此外在香港及巴基斯坦有海外業務。

中國聯通(官股比例71.01%；外資持股9.57%)：

　　中國聯通成立於1994年，當時主要是因為中國政府希望替電信業帶來競爭而扶植建立，並於2008年和中國網通正式合併成現今之中國聯通。中國聯通是唯一同時在紐約、香港及上海三地上市的中國電信企業，並且是中國資本市場流通股最大的上市公司，最主要的外資來自西班牙電信。目前中國聯通的手機用戶數約2.03億人次，位居第二。中國聯通主要透過旗下的「沃」品牌來做行銷，包含沃3G、沃家庭、沃商務、沃派(針對年輕族群)、沃服務及116114語音查詢，透過多元的品牌策略來針對各個客群做銷售服務及關係建立。

中國電信(官股比例72.09%；外資持股17.15%)：

　　中國電信是中國最大的固網和數據通信營運商，在手機通訊則以1.3億人次的用戶位居第三，並擁
有全球最大的固定電話網路和數據通信網路，市值超過2,573億港幣。中國電信以「天翼」作為其銷售品牌，包含天翼領航、天翼e家、天翼寬帶(寬頻)等十餘種品牌。

表(三)三大電信營運商概況

電信營運商	中國移動	中國聯通	中國電信
經營業務	行動通訊為主	寬頻、固網、行動通訊	寬頻、固網、行動通訊
目標市場	低端用戶， 新增用戶來自農村	高端用戶	高端用戶
採用的3G技術	TD-SCDMA	WCDMA	CDMA2000
2009年營收	4,521億人民幣	1,539億人民幣	2,082億人民幣
目前基地台數目	11.5萬	10.7萬	N/A

資料來源：各公司網站，Masterlink，元富證券投顧

電子設備市場
　　中國的網通設備產業和光纖產業供應鏈齊全，近年來市占率節節上升的代表廠商有中興、華為、新海宜和創維等等。目前也有許多大型國外電子設備零售商進入中國，他們通常是透過和當地企業合資(Joint Venture)的方式來進行，並和中國的營運商共同設計、銷售產品。

目前電信業最有前景的幾個部門包含：
　　1.) 3G、加值服務平台等移動通訊產品(mobile communications) 。
　　2.) 信箱、瀏覽器的加值服務，以及下載音樂、遊戲和股市報價等加值功能。
　　3.) 寬頻和無線網路如LAN、LMDS及ADSL。
　　4.) 例如BOSS等營運管理系統及多功能服務平台(multiple service platform) 。
　　5.) 公共安全系統(publice safety system) 。

電信市場的挑戰
　　根據美國在北京的資訊技術辦公室(information technology office)，中國的電信市場目前有以下幾項挑戰：
　　1.) 基礎的音訊(voice)及資訊(data)服務在大部分地區都趨近飽和，競爭者間的訂價和行銷策略毫無章法，過度競爭的情況下導致削價競爭，業者通常只想奪得市占率而非加值創新(value added innovation) 。
　　2.) 利潤的壓力很大造成投資者的憂慮及股價表現不佳，儘管對於跨國公司所提供的高品質、高附加價值服務的需求已經增加，但現有競爭者仍多停留在基本的服務部屬(service deployment)，而非產品差異化及創新。
　　3.) 制度的不確定性及風險太高，例如3G服務許可證、收費原則和無線系統(wireless system)，都對於股價及吸引投資產生負面影響。

十二五計畫
　　中國政府於2012年六月發布了《關於鼓勵和引導民間資本進一步進入電信業的實施意見》(以下簡稱《實施意見》)，也讓目前十二五計畫的十大領域僅剩教育的細則尚未完成。雖然近年來民間資本一直活躍於電信業的二級營運領域，包含信息內容服務(例如網路購物、遠端通訊等等)和信息技術服務(例如雲端計算)等加值服務領域，但由於中國的電信產業是當年加入WTO時，暫不對外開放的產業，因此網路設施和基礎電信業一直是由三大電信商所掌握，民間進入的機會不大，三大企業的民間流通股(含外資)大約都只有30%左右。

　　然而近年來官方和民間都有人呼籲，應該鼓勵民間資本的進入以增加企業的管理和經營能力，因此此次推出的《實施意見》包含了以下鼓勵民間資本進入電信產業的八大重點內容：
　　1.) 鼓勵民間資本開展移動通信轉售業務試點。
　　2.) 鼓勵民間資本開展接入網業務試點和用戶駐地網業務。
　　3.) 鼓勵民間資本開展網絡托管業務。
　　4.) 鼓勵民間資本開展增值電信業務。
　　5.) 鼓勵符合條件的民營企業申請通信工程設計、施工、監理、信息網絡系統集成、用戶管線建設以及通信建設項目招標代理機構等企業資質。
　　6.) 鼓勵民間資本參與基站機房、通信塔等基礎設施的投資、建設和運營維護。
　　7.) 鼓勵民間資本以參股方式進入基礎電信運營市場。
　　8.) 鼓勵民營電信企業「走出去」，積極參與國際競爭。

三網融合
　　三網融合是指電信網、廣播電視網、互聯網業務的融合，其中將會涉及技術、業務、終端及網路的融合，終極目標是能在一張網上同時提供語音、視頻及數據三項業務，於2010年開始推動，為十二五計畫當中電信業的重點。目前電信網和互聯網已融合成功，預計在2013至2015年間實現全面三網融合。

　　三網融合的關鍵環節是廣電，因為相較於中國移動等三家電信營運商垂直管理的網路及電信體系，廣電營運商超過三千家，如果不能整合成全國性的營運商將無法有更強的競爭優勢。三網融合可以帶來的好處有：
　　1.) 資訊服務由單一業務轉為文字、通話、圖像、視頻多元化。
　　2.) 可減少基礎建設投入，並簡化網路管理，降低維護成本。
　　3.) 將使網路從各自獨立的專業網路變成綜合性網路，功能得以提升。
　　4.) 通過網路的整合可以衍生出更多的加值服務。

圖(四) 三網融合

表(四)值得關注的廠商

結論

　　中國歷經了多次的電信重組、三網融合、以及十二五計畫將電信產業列為重點之後，此產業已成為中國官方和民間的重點發展產業。雖然說近年來在電信營運商的部分逐漸開放民間資本及外資進入，但官方持股仍然佔了極高的比例，對於台灣的電信營運商來說，在技術及規模都無優勢的情況下是較難以進入的。

　　不過在電信設備的領域，除了中國原本就擁有廣大且高速成長的電信用戶外，十二五計畫和三網融合等政策也一定程度地刺激了內需，這個部分可能是台灣廠商較有機會之處，尤其在光纖設備、光纖機房、配線、被動元件及STB的部分，以明泰、上詮和百一等台灣廠為首，可望獲得利多。

資料來源

◆　Economy Watch
◆　BGR
◆　Booz&Co
◆　ZACKS investment research
◆　CHINA TELECOMMUNICATIONS INDUSTRY OVERVIEW
　　William R. Boulton
◆　International Trade Administration
◆　政大論文
◆　DIGITIMES新聞網
◆　新華網
◆　MasterLink元富證券投顧